一、项目融盗的现状与发展趋势
项目融资是指对投资项目无追索权或有限追索权的融资方式，贷款人满足于使用项目现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并满足于以项目资产作为贷款的安全保障。项目融资的主要模式包括BOT(Build—Operate—Transfer，建设—运营—转让)、ABS(Asset—Backed Securitization， 资产担保证券文化)、TOT(Transfer—operate—Transfer，转让—运营—转让)、产品支付、融资租贷等。项目融资适用范围广泛，主要包括资源开发、基础设施建设、制造业项目及某些风险性经营项目。
国内最早使用BOT融资方式兴建的基础设施建设项目是1986年兴建的广东沙角火力发电厂项目。该项日通过组建中外合营公司，外方从政府手中获得特许经营权，并负责全部的外汇融资和项目的建设及经营。在特许期内外方拥有项目的所有权和经营权，以项目的现金流量和收益偿还贷款和获得投资回报，合作期满后外商将项目无偿转让给政府。
BOT模式可以直接吸收外商投资，不额外增加政府偿还外债的责任。外方或民间投资考承担了建设项目的融资、建设、采购、经营、市场、维护等方面的风险，因而更加重视成本控制和风险管理以及市场开拓和提高服务员量。有利于引进国外先进技术，改善和提高项目的管理水平。因而，近年来BOT融资方式逐步拓展到高速公路、收费路桥、隧迫、自来水厂及污水处理厂等基础设施项目，成为我国基础设施建设应用最多的项目融资方式。
具有创新性和适用性的TOT融资方式，近年来在我国也有了尝试性的运用。在TOT方式下，中方将已投产的项目交给外商经营，凭借该项目在未来若干年内的资合流量，一次性地从外商融得资金，用于建设新的投资项目；经营期满，外商将项目再移交给中方。这种方式避开了BOT方式的风险和复杂性，易于达成合作，有利于盘活国有资产存量，既为拟建项目引进资金，又为建成项日引进管理经验和技术，是一种比较适合我国国情的项目融资方式。
ABS项目融资方式是指以项日所属资产为支撑，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的融资方式。它可以不受原始权益人自身条件的限制，绕开一些客观存在的筹资壁垒，实现以较低的成本筹集到大量资金的目的，这一特点适合我国的国情。我国相当一部分技术密集型的中小企业由于信用级别较低、放款风险高而不易找到合适的担保人或抵压品，难于获得银行贷款，ABS融资方式正好解决了这一困难。在我国大力发展资本市场和鼓励境外融资的形势下．是一种有前途的融资方式。
融资租赁方式适用于当项目公司需要添置设备而又缺乏资金时的情况，出租人代为购进或者租进所需设备，然后租结项目公司使用，按期收回租金。其租金的总额相当于设备的价款、贷款利息、手续费的总和。租赁期满，项目公司以象征性付款取得设备的所有权。此种方式适合于具有前景好的项目但又缺乏资金的企业融资，同时也为国有企业闲置设备和资产的盘活提供了机会。融资租赁在我国早已得到广泛的运用。
非国有经济部门是我国经济增长的主要贡献者，他们对金融支持与服务存在着很大的需求，项目融资方式在这一领域将大有用武之地。近年来世界银行集团在我国推行致力于促进中国私营企业投资的贷款政策。至去年底止，世界银行集团成员之一的国际金融公司以有限追索权的项目融资方式承诺了40个中国项目，并完成了11个项目的融资。此外，国际金融公司还将支持我国国有企业改革，对国有企业的重组、商业化及所有权结构改制提供项目融资支持，受到我国政府的欢迎。随着我国币场经济的发展，项目融资方式在非国有经济部门的融资领域中将占有重要地位。
随着我国投融资体制改革的深化，国有商业银行正逐渐成为以效益为中心、独立审贷、具备风险防范机制的商业金融机构。项目融资方式有助于控制信贷风险和提高银行的经营效益．有逐步被国内商业银行采用的趋势。中国工商银行前不久首次采用承办BOT项目信贷业务方式，分别对上海卢浦大桥、外环线越江隧道工程发放为期15—18年的长期项目贷款15．5亿元和12亿元。上述项目是上海市政府改革城市基础设施建设投融资体制后．改变以往由政府包办的办法实行投资、建设、经营、管理分体实施，通过向仕会招标产生业主，由业主组建项目公司、政府授予业主特许经营权．业主以特许经营权作为质押，并辅之以工商银行作为业主投保的各种商业保险和施工单位出具保函的第一收益人的担保方式向工商行借款。项目融资方式较好地保障了债权人的权益，有效地控制和降低了中长期项目贷款的风险。工商行负责人表示，今后将进一步加大运用项目融资支持基础设施建设的力度。
近年米，国内金融机构纷纷推出项目融资金融服务业务。包括飞机、船泊、大型设备国际租赁融资, 国际银团贷款配套国内贷款的项目融资，国际资本市场项目直接融资等多种金融服务品种。我国早期的项目融资方式以吸收外资为重点，在我国市场经济改革不断深入，全球经济一体化的条件下，项目融资方式必将在国内信贷方面得到越来越广泛的运用。
二、工程咨询在项目融资服务中前景广阔
改革开放以来，我国固定资产投资呈现快速增长的态势，国民经济持续快速发展。198l—1995年，按可比价格计算，我国固定资产投资规模年均增长29％，在建总规模年均增长20%，同期GDP年均增长10．2％。我国在1995年提前实现国民生产总值比1980年翻两番的目标后，1997年又提前3年实现了人均国民生产总值比1980年翻两番的任务。
在过去相当长的一段时间内，我国经济增长中投资所占的贡献份额大约为50—60％，1997年的统计数据表明，最终消费、投资和进出口净额三个项目对新增国民生产总值的贡献率分别为33％、4D％和27％，其中固定资产投资最高。我国的经济增长在很大程度上是靠投资需求拉动和投资供给推动的，这一特点符合发展中国家在发展阶段的一般共性。因此，要保持我国经济长期持续增长，必然要保持资金投入的增长，固定资产投资仍将是投资重点。
我国20l0年远景日标纲要提出，到2010年，国民生产总值比2000年翻一番，年均增长72％。以此为基础，有关部门预测2001～2005年我国GDP总额累计将达到56．4万亿元(1999年价，下同)，全社会投资预计完成20．6万亿元，占GDP的比重平均为36．4％，年投资平均增长8．5％。根据历史数据，我国固定资产投资占当年GDP的比重约为30％，以此估算，全社会固定资产投资总额累计将达到16．9万亿。
“十五”时期，我国国民经济将面临一系列战赂性的调整与转变。其内容主要有：〔1)国家仍将执行扩大内需的方针，促进基础设施、科技和教育设施、生态环境的建设和企业技术改造；(2)积极发展以信息、生物工程、新型材料环保产业为主的高科技产业，实现经济结构优化和经济质量提高；(3)实施西部大开发战略，在促进西部的经济、资源和环境的协调发展的问时，实现各地区经济的协调发展；(4)为适应加入WT0的要求，推进国内产业组织调整、结构升级和技术创新，提高相关产业应对风险能力和市场竞争能力。这些战略措施的实施都将要求固定资产投资保持较快的增幅。
另一方面，在多种所有制经济成份共同发展的政策鼓励下，非国有经济部门在国民经济中已占据了越来越重要的地位。在1998年全国工业总产值增加额中，非国有企业的贡献率达到了81％。非国有企业除三资企仆具有较顺畅的融资渠道外．民营企业普遏缺乏资金来源渠道，已成为制约民间投资增长的瓶颈。因此，培育资本市场，发展多种融资方式，提高直接融资比重，发展中小型金融机构，疏通储蓄转化为投资的渠道，加快民间投资的增长是金融体制改革的重中之重。项目融资作为符合国际惯例的融资方式，有利于控制金融风险和提高投资效率。我国经济建设对资金有着巨大需求，项目融资方式开劈了新的融资渠道，在我国必将得到越来越广泛的运用和发挥越来越重要的作用。 [本文共有 2 页，当前是第 1 页] <<上一页 下一页>>
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